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倍杰特业绩不稳 一家三董掌控公司

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  • 时间:2019-11-29 20:05:35
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近日,北街特集团有限公司(以下简称“北街特”)在中国证监会官方网站上披露了招股说明书。计划筹集9.6亿元,全部用于环保新材料项目(一期)。

然而,通过招股说明书,我们发现北街特存在收入增长缓慢、应收账款高的问题。

收入增长放缓

北街特成立于2004年10月12日,从事水处理已有15年之久。

公司为中国石化、中沙石化、中天和创、中煤集团、中海油、神华集团、大唐集团、国家电力投资、中铝、延长石油、威立雅、农富山泉等数百家客户提供煤化工盐结晶、工业高盐水处理及回用零排放、中水回用及处理、工业及市政污水处理及运营服务等领域的技术研发、咨询设计、系统集成、项目管理、核心设备制造、投资运营等综合解决方案。

招股说明书显示,2016年至2018年,北街特实现收入分别为3.12亿元、3.94亿元和4.015亿元。净利润分别为8249.14万元、7997.67万元和1.03亿元。收入增长大幅放缓。

公司的营业收入主要来自水处理工程和运营服务。

报告期内,两项业务的总营业收入分别占本年度公司营业收入的86.41%、88.03%和93.28%。

如果下游石化、煤化工和电力行业未来受到国际国内经济环境和各种内外因素的影响,导致环保投资尤其是污水处理投资的下降,将直接对公司水处理项目和后续运营服务的扩张产生负面影响,从而可能使公司面临未来运营绩效波动的风险。

其次,公司主要为石化、煤化工、电力等大型下游行业提供工业水处理服务,避免低端市场的过度竞争。

上述业务主要集中在少数大型企业集团。

因此,公司的主要业务客户高度集中,对单一的主要项目有一定的依赖性。过去三年,前五名客户的总销售额分别占同期总销售额的87.71%、69.33%和63.83%。

两年内应收账款增加2亿英镑

收入的60%

应收账款的快速增长也是北街的一个主要缺点。

尽管贝尔捷特的收入和净利润出现波动,但应收账款根本没有波动。相反,它显示出强劲的增长势头。

2016年至2018年,公司应收账款余额分别为8800万元、1.96亿元和2.86亿元,同比增长122.72%和45.92%。

同时,其增长率也明显高于目前的收入增长率。

去年,该公司的应收账款余额为2.86亿元,比2016年增加了约2亿元。

同期,收入仅增加了8900万元。应收账款余额的增加是收入增加的两倍多。

随着应收账款余额的增加,坏账准备也在增加。

2016年至2018年,公司坏账准备分别为1272.7万元、1767.9万元和2337.04万元。

不包括坏账准备,公司应收账款净额分别为7500万元、1.78亿元和2.62亿元,分别占当期收入的24.14%、45.24%和65.37%,年增长率为20%。

去年,这一比例也高于同行业可比上市公司60.61%的平均水平。

当然,因为公司的主要业务包括工程设备安装等业务,所以存在质量保证问题。

扣除质量保证基金的影响后,公司应收账款净额仍分别占当期收入的23.98%、35.16%和47.69%。

去年,扣除质量保证基金的影响后,应收账款的增长是收入增长的8.02倍。

2016年至2018年,公司净营业现金流为1139.65万元,-3648.62万元和6510.27万元。

受应收账款回收不及时的影响,净营运现金流与净利润之间也存在不匹配。

三人真正控制公司

除了上述问题,北街特还有一个独特的问题。

截至目前,泉邱虹持有公司48.20%的股份,她的丈夫张剑飞持有公司16.59%的股份,鲁惠始持有12.68%的股份。三人都持有公司77.52%的股份,三人都是公司的实际控制人。

如果此次ipo成功,三人持股比例将被稀释至69.70%,仍将接近70%。

不仅如此,全秋红家族的三名成员牢牢控制着北街特的董事会。

迄今为止,全邱虹一直担任公司董事长,张剑飞担任董事兼总经理,鲁惠始担任董事和董蜜。北街特董事会有9名成员,其中包括3名独立董事。

这意味着,在六名非独立董事中,全邱虹家族的三名成员占据了三个董事席位。可以想象,他们的嗓音很高。

本文来源于京达财经

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